鹰眼预警：财信发展营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，财信发展发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.8亿元，同比下降72.17%；归母净利润为-444.76万元，同比下降145.8%；扣非归母净利润为-372.98万元，同比下降140.04%；基本每股收益-0.004元/股。

公司自1997年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对财信发展2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.8亿元，同比下降72.17%；净利润为-335.59万元，同比下降127.79%；经营活动净现金流为9778.07万元，同比增长209.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.8亿元，同比大幅下降72.17%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-444.8万元，同比大幅下降145.8%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-373万元，同比大幅下降140.04%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.9亿元，-0.1亿元，-18.6万元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.6亿元、0.1亿元、-335.6万元，同比变动分别为66.89%、119.93%、-127.79%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-72.17%，税金及附加同比变动122.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降72.17%，经营活动净现金流同比增长209.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.81、-7.36、-29.14，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.18%，同比增长21.91%；净利率为-1.87%，同比下降199.84%；净资产收益率（加权）为-1.06%，同比下降175.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.18%，同比大幅增长21.91%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.87%，同比大幅下降199.84%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为8.17%、9.99%、12.18%持续增长，存货周转率分别为0.33次、0.28次、0.1次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为8.17%、9.99%、12.18%持续增长，应收账款周转率分别为49.66次、9.46次、6.53次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.99%增长至12.18%，销售净利率由去年同期1.87%下降至-1.87%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为171.39%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.06%，同比大幅下降175.71%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为79.65%，同比增长7.68%；流动比率为1.01，速动比率为0.29；总债务为3.27亿元，其中短期债务为3.27亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-39.92%，营业成本同比增长-72.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.53，同比下降30.91%；存货周转率为0.1，同比下降63.6%；总资产周转率为0.07，同比下降61.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为49.66，9.46，6.53，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.33，0.28，0.1，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.24，0.17，0.07，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为15.37、4.65、1.38，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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