鹰眼预警：博迅生物营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，博迅生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5251.54万元，同比下降5.88%；归母净利润为363.64万元，同比下降6.42%；扣非归母净利润为294.77万元，同比下降7.18%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2023年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4766.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博迅生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5251.54万元，同比下降5.88%；净利润为363.64万元，同比下降6.42%；经营活动净现金流为-1161.72万元，同比增长48.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.5亿元，同比下降5.88%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长563.88%，营业收入同比增长-5.88%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.88%，经营活动净现金流同比增长48.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为363.6万元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.195低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.59%，同比增长3.64%；净利率为6.92%，同比下降0.57%；净资产收益率（加权）为1.44%，同比下降28.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为16.46%，6.96%，6.92%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.17%增长至40.59%，销售净利率由去年同期6.96%下降至6.92%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.48%，2.02%，1.44%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-160.3万元，同比下降473.38%。

报告期内，公司资产负债率为20.45%，同比下降14.56%；流动比率为5.1，速动比率为4.24；总债务为235.46万元，其中短期债务为235.46万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.63%、6.38%、10.33%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为12.2万元，较期初变动率为219.96%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.3亿元、-228万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为28.3万元、0.2亿元、778.2万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.2亿元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.89，同比增长5.22%；存货周转率为1.2，同比增长9.71%；总资产周转率为0.21，同比下降2.56%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.35，0.22，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.28、3.05、2.32，持续下降。

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